Les métaux réserve de valeur - L'or

La spéculation sur les métaux réserve de valeur, tels que l'Or et l'Argent, est intimement liée à l'histoire économique de l'humanité. Quand le développement économique entre les êtres humains a commencé à prendre de l'ampleur, le troc comportait de nombreux inconvénients. L'introduction de la monnaie permettait de faciliter les échanges, et donc de développer plus rapidement et plus facilement les activités humaines que ce soit au sein d'une communauté ou entre communautés. Mais pour que la monnaie fonctionne, il faut une certaine confiance quant à sa valeur. Et donc pouvoir en maîtriser la production afin d'éviter que trop de monnaie circule, auquel cas elle perd de la valeur. Les métaux servant à la production de monnaie se devaient donc d'être rares. 

D'où l'usage de l'Or et de l'Argent dès l'antiquité. Au fur et à mesure du développement des activités humaines, les métaux rares ont petit à petit perdu leur capacité à constituer la monnaie, les échanges se développant plus vite que les stocks de métaux rares ainsi que les capacités d'extraction. De nouveaux métaux moins nobles ont donc fait leur apparition pour frapper la monnaie. L'or est resté bien après cette période un référent pour la monnaie, les capacités d'émission de monnaie des pays étant assujetties à des stocks d'or détenus par les banques centrales (le fameux étalon or). Mais le développement économique devenant exponentiel, cette indexation a disparu au milieu du siècle dernier au profit d'un système mixte tout d'abord (les accords de Bretton Woods) puis totalement à partir des années 70. Dès lors, la confiance en la monnaie ne s'établit plus sur un stock de métal détenu, mais bien dans la confiance en l'institution qui gère la monnaie : la banque centrale (et son sous-jacent : l'État ou la zone économique qu'elle sert). 

Les habitudes ayant la vie dure, de nombreuses personnes investissent toujours dans l'Or malgré son indépendance vis-à-vis du système monétaire, sa relative rareté sur Terre en faisant un actif de spéculation. L'argent quant à lui, pas assez rare, a peu à peu perdu cette capacité. 

Le prix de l'or a pour réputation de monter quand les crises économiques et financières surviennent. Avec comme comportement psychologique l'expliquant : « c'est la fin du monde "moderne", il n'y a plus de confiance dans les institutions gérant la monnaie, donc on va en revenir à l'or et mon argent sur mon compte en banque ne vaudra plus rien ». Peurs qui ne se sont jamais réalisées jusqu'ici, mais il n'empêche, de nombreuses personnes conseillent d'investir en Or pour « surfer » sur ces comportements anciens mais répétés par certains.

L'achat d'Or prend trois formes :

• l'Or physique (direct) sous forme de lingots ou autre support sans autre valeur que l'or qu'il contient.
• L'Or physique sous forme d'objet de « collection » tel que les bijoux ou les pièces anciennes. Dans ce cas, les objets achetés ont une valeur supérieure à l'or contenu dedans et il ne s'agit en général plus seulement d'une logique spéculative, le prix payé comptant, en plus de l'Or, la valeur du travail de l'artisan ou la valeur historique par exemple.
• L'Or « papier » : Comme toute matière première, il est possible de spéculer sur le prix de l'or sans en détenir, mais en achetant un « produit dérivé » directement indexé sur son prix. 

S'exposer à la spéculation sur le prix de l'or peut également se faire de manière indirecte, en investissant (via des actions) dans des entreprises qui exploitent des mines d'Or ou en achetant des parts d'OPCVM investissant spécifiquement dans des entreprises exploitant l'Or. Cette méthode est souvent conseillée pour s'exposer aux évolutions du prix de l'or tout en investissant (à plus long terme donc, sans s'exposer directement aux variations de prix et en pouvant espérer en obtenir un rendement). Mais l'activité d'extraction minière est une activité à part entière, pas toujours très rentable. En effet, les moyens nécessaires à l'extraction des métaux sont très onéreux et le risque qu'un filon ou une mine contienne moins de métal que prévu est toujours présent.