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Le risque de liquidité

Le risque de liquidité est le risque de ne pas arriver à revendre un investissement et d'en retirer des liquidités. Lorsque l'on effectue un investissement, on alloue des liquidités à une entreprise ou à un organisme, que ce soit sous la forme de prêt ou en en devenant propriétaire, et la liquidité signifie le moment où l'on pourra récupérer l'argent investi.

 

Dit autrement, le risque de liquidité, c'est celui où l'on a besoin d'une somme d'argent dont on ne dispose pas, et où l'on ne peut récupérer ses fonds investis dans les délais qui nous sont nécessaires. Dans le cas d'un prêt (placement obligataire), la liquidité intervient habituellement à l'échéance, au moment où le capital est remboursé, sauf existence d'un marché secondaire. Dans le cas d'un investissement de type "propriété", il faut revendre la propriété. S'il s'agit d'immobilier en direct, il faut compter quelques mois au minimum et trouver un acheteur qui souhaite l'acheter au prix auquel on souhaite le revendre. S'il s'agit d'autres types de biens ou services, cela peut être un peu plus rapide. S'il s'agit d'actions d'entreprises, il faut toujours trouver un acheteur, et la situation peut être très différente selon le fait que l'entreprise soit cotée en bourse ou non.

 

En effet, la bourse est le marché secondaire standardisé pour les actions des entreprises qui y sont admises (moyennant quelques menues contraintes !). L'objectif même de ces marchés organisés est de permettre la liquidité sur le capital des entreprises. Et l'innovation est plutôt une réussite puisque les transactions peuvent se réaliser très rapidement, du moins pour des entreprises dont le capital s'échange beaucoup. En conséquence, les actions cotées en bourse font partie des placements dont le risque de liquidité est le plus faible (mais attention, cela ne vaut pas pour le risque de perte en capital 😉).

 

Plus liquide encore, la finance décentralisée récemment permise par les Blockchain accélère encore la vitesse des transactions, principalement pour les (crypto)actifs qui s'échangent sur ces Blockchains.

 

En résumé, la liquidité signifie trouver un acheteur pour un investissement, ou attendre son remboursement s'il s'agit d'un prêt. Et le risque associé est de ne pas en trouver, et donc d'avoir un placement qui peut valoir beaucoup dans l'absolu, mais concrètement rien !

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