Les modes de détention
Lorsque l'on acquiert des actions cotées en bourse, il existe différents modes de détention des actions de l'entreprise dont nous sommes actionnaires.
Le Nominatif pur : Les actions sont détenues sur les livres de la société. Il n'y a pas d'intermédiaire entre l'investisseur et la société dans laquelle il investit, ce qui oblige la société à gérer la relation avec ces investisseurs, à les inviter au conseil d'administration (pas uniquement en votant à distance). Ce mode de détention est souvent réservé à des investisseurs disposant d'un nombre minimal d'actions. Pour l'investisseur, cela signifie également ne pas visualiser son investissement sur un compte-titres ou un PEA, ne pas constater au jour le jour sa plus-value ou moins-value, …
Le Nominatif administré : mode de détention intermédiaire entre le nominatif pur et le « porteur ». La relation est bien gérée par l'établissement financier qui détient les titres, qui sont donc visualisables sur un compte-titres ou un PEA, mais l'investisseur est convié physiquement aux assemblées générales et aux conseils d'administration le cas échéant. Il s'agit d'un mode de détention apprécié par les investisseurs de l'ancienne génération, qui conservent leurs actions longtemps et apprécient les petits fours ! À noter que des frais supplémentaires sont prélevés par l'établissement teneur du compte pour l'inscription des titres au nominatif administré.
Au porteur : Il s'agit du mode de détention des actions par défaut lorsqu'on en achète par l'intermédiaire de sa banque ou d'un courtier spécialisé. Pas d'invitation nominative au conseil d'administration et à l'assemblée générale, mais pas non plus de spoliation du droit de vote puisque ce dernier est effectué à distance (par courrier ou sur Internet). Il n'y a pas non plus de frais supplémentaires appliqués par la société ou l'intermédiaire, en dehors des éventuels droits de garde/gestion pratiqués, et il n'y a pas non plus de nombre minimal d'actions à détenir.
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Le private equity est une dénomination anglo-saxonne qui désigne les actions des entreprises qui ne sont pas cotées en bourse (voire cotation en continu). Techniquement, cela concerne autant les actions d'Eldorago par exemple que celles du groupe Auchan ou SpaceX. Le spectre d'investissement est donc très large.
Le dividende est l'une des deux sources de revenus liées à l'achat d'actions avec la plus-value. Lorsque l'on achète une action d'une entreprise ou une part d'un fonds investi en actions, il est possible de percevoir annuellement des revenus liés à l'activité de l'entreprise dont on détient des actions ou des entreprises détenues par le fonds.
La prime de fidélité est un mécanisme mis en place par quelques entreprises (Air-Liquide en est un bon exemple) qui permet de sécuriser la structure de l'actionnariat en évitant que les actionnaires revendent rapidement leurs titres.
L'introduction en bourse, ou IPO en anglais (pour initial public offer), désigne le fait pour une entreprise de coter en bourse tout ou partie de son capital. Les diligences nécessaires avant de procéder sont longues et un accord des autorités de régulation est nécessaire. De ce fait, c'est un processus coûteux pour les entreprises qui doivent s'entourer de conseils (banques d'affaires, cabinets d'audit, ...) avant l'introduction en bourse, mais également après, puisque de strictes contraintes de communication avec les actionnaires sont à respecter (communications financières, rapport d'activité...). C'est en outre un acte qui nécessite une certaine transparence, que toutes les sociétés ne souhaitent pas.
Le vote en conseil d'administration est l'un de mes éléments préférés liés à l'investissement en actions, et on peut le considérer comme une forme de démocratie dans l'épargne. S'il concerne plutôt la détention d'actions en direct, certains fonds permettent à leurs épargnants de voter pour les résolutions proposées au conseil d'administration des entreprises composant l'actif du fonds.
Nous abordons ici une thématique importante liée à l'investissement en actions mais souvent négligée, notamment à une époque où la digitalisation et la rapidité des échanges éloignent les investisseurs de leur rôle d'actionnaires/associés de l'entreprise dans laquelle ils investissent.
Lorsque l'on acquiert des actions cotées en bourse, il existe différents modes de détention des actions de l'entreprise dont nous sommes actionnaires.
Le code ISIN (International Securities Identification Numbers) est un identifiant international unique de douze caractères permettant d'identifier les titres financiers. Il est composé de chiffres et de lettres.
La cotation en continu permet à des entreprises éligibles et cotées en bourse de s'échanger en continu, durant les horaires d'ouverture des bourses au sein desquelles elles sont référencées (9h00 - 17h35 UTC+1 pour le CAC40, par exemple). Elle permet une liquidité des investissements réalisés dans ces actions, et donc une diminution du risque pour l'investisseur, à l'inverse des actions non cotées qui présentent un risque plus important du fait de l'impossibilité de vendre ses parts à tout moment.
Lorsque l'on détient une action en direct ou une part de fonds actions, on peut en tirer les fruits juste en la conservant (à travers des dividendes, s'il y en a).
Le code mnémonique, parfois abrégé en « mnémo », est un ensemble de quelques lettres et éventuellement de chiffres, permettant de désigner rapidement une action.
S'il est possible de détenir des actions en direct, la plupart des épargnants les détiennent plutôt à travers des fonds d'investissement. En échange de frais de gestion et/ou d'entrée, des sociétés de gestion de portefeuille spécialisées dans les placements en actions proposent aux épargnants de gérer une partie de leur épargne en investissant dans leurs fonds. En France, les investissements dans des actions peuvent être réalisés via des OPCVM (Organismes de Placement collectif en valeurs mobilières), s'ils sont cotés en bourse, ou des FIA (Fonds d’investissement alternatifs) de Private Equity, s'ils concernent des entreprises non cotées.
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